תקציר · ניתוח דוחות כספיים
ניתוח זה מתמקד בדוחות הערכת שווי נכסי נדל"ן מהותיים של החברה, ולא בדוח כספי סטנדרטי. שווי החברה תלוי באופן קריטי בהשלמת האכלוס והמכירה של שני פרויקטים גדולים בברוקלין. הרווחיות העתידית נשענת על תחזיות NOI וקצב מכירות, בעוד שהערכת השווי כוללת רכיב מהותי ומותנה של הטבת מס (421a) בסך 262 מיליון דולר, המוגדרת כ"הנחה חריגה" ומהווה סיכון בינארי. הסיכון המרכזי הנטו הוא סיכון שוק, המתבטא בקצב אכלוס נמוך (29% בפרויקט מניב מרכזי) ורמות מלאי דירות לא מכורות, וזאת בסביבת שוק נדל"ן מתקררת.