תקציר · ניתוח דוחות כספיים
החברה מציגה צמיחה חזקה בהכנסות ורווח נקי חשבונאי, אך התוצאות מושפעות מהותית מרווח שערוך חד-פעמי ולא-תזרימי של נדל"ן להשקעה. השורה התחתונה האמיתית היא תזרים מזומנים תפעולי שלילי מאסיבי בסך 413- מיליון ש"ח, הנובע בעיקר מרכישת קרקעות אסטרטגית. הדוח משקף אסטרטגיית צמיחה אגרסיבית ממומנת חוב, המגדילה את היקף הפעילות העתידית אך גם את פרופיל הסיכון של החברה.