תקציר · ניתוח דוחות כספיים
החברה מציגה רווח נקי חשבונאי, אך ניתוח רדיקלי חושף כי הוא נובע כמעט במלואו מעליית ערך לא-מזומנית של תיק ניירות הערך. הפעילות התפעולית הליבתית, בפרט במגזר המלונאות, נפגעה קשות מהמצב הביטחוני. הפער הקיצוני בין הרווח התפעולי (213 מיליון ש"ח) לתזרים המזומנים מפעילות שוטפת (14.5 מיליון ש"ח) מצביע על איכות רווח נמוכה ביותר ומסמן את הסיכון המרכזי.