תקציר · ניתוח דוחות כספיים
תמצית מנהלים: החברה מצויה בשלב פיתוח אינטנסיבי ותלוי מינוף, המאופיין בתזרים מזומנים שלילי עמוק מפעילות שוטפת. התוצאות משקפות הפסד חשבונאי, אך הסיכון המהותי הוא הפער העצום בין ההפסד לבין 'שריפת' המזומנים הגבוהה, הנגרמת מרכישות מלאי קרקעות ופרויקטים. הסיכון הקריטי והבלתי מגוּדָר הוא סיכון נזילות ויכולת מיחזור חובות, כפי שהודגש בהערת "הדגש עניין" של רואה החשבון ובתחזית ההון החוזר השלילי של החברה עצמה.