תקציר · ניתוח דוחות כספיים
תמצית מנהלים: החברה מציגה פער קיצוני בין רווחיות חשבונאית למציאות תזרימית. בעוד הפעילות השוטפת מניבה רווח גולמי, השקעות אגרסיביות בקרקעות ופרויקטים חדשים גררו תזרים מזומנים תפעולי שלילי חריף של כ-20.5 מיליון ש"ח. המאזן ממונף באופן קיצוני וחושף גירעון עצום בהון החוזר, המהווה מאפיין מבני של מודל המימון הפרויקטלי. הסיכון המרכזי הוא התלות המוחלטת ביכולת למכור דירות בקצב מתוכנן על מנת לשרת חוב בהיקף של כ-2.6 מיליארד ש"ח.