תקציר · ניתוח דוחות כספיים
הקרן מציגה רווח חשבונאי עצום של כ-1.05 מיליארד ש"ח לפני מס, הנובע כמעט במלואו מעליית ערך של השקעות (רווח על הנייר, סוג ג'), בעיקר בשערוך אחזקת PowerGen. קיימת התנתקות קיצונית בין הרווח לבין המזומנים: הרווח הנקי עמד על 822 מיליון ש"ח, בעוד התזרים מפעילות שוטפת היה 80 מיליון ש"ח בלבד. מצב זה מדגיש את האיכות הנמוכה של הרווח. נקודת החוזק המרכזית היא המינוף הנמוך ברמת הקרן והחזקה בנכסי תשתית חיוניים, אך הסיכון המרכזי טמון בהסתמכות על הערכות שווי גבוהות שעלולות להתהפך.