תקציר · ניתוח דוחות כספיים
תמצית מנהלים: החברה מציגה צמיחה חזקה ברווחיות המבוססת על גידול מרשים בהיקף הנכסים המנוהלים (AUM), המשקף את ליבת איכותה. עם זאת, קיים פער קיצוני ומטריד בין הרווח הנקי הגבוה (79 מיליון ש"ח) לבין תזרים המזומנים השלילי מפעילות שוטפת (76- מיליון ש"ח). פער זה נובע כולו מהחלטה להשקיע את רווחי הפירמה ברכישת ניירות ערך לתיק הנוסטרו, מהלך שמסווג חשבונאית כפעילות שוטפת ומציג תמונה מעוותת של יצירת המזומנים מהעסקים.