תקציר · ניתוח דוחות כספיים
הרווח הנקי המוצג מטעה ומבוסס בעיקרו על רווחי שוק ושיערוכים (רווח מדרג C), ולא על הפעילות התפעולית הליבתית. מגזר הנדל"ן המניב ממשיך להציג יציבות, אך מגזר המלונאות בישראל ספג פגיעה מהותית ישירה מהמצב הביטחוני ('מבצע שאגת הארי'). הסיכון המרכזי הוא הפער המשמעותי בין הרווח התפעולי לתזרים המזומנים הנמוך מפעילות שוטפת, המצביע על איכות רווח נמוכה.