תקציר · ניתוח דוחות כספיים
החברה מציגה רווח נקי חשבונאי של כ-20 מיליון ש"ח, אך נתון זה מטעה ומסתיר תזרים מזומנים שלילי חריף מפעילות שוטפת בסך של כ-275 מיליון ש"ח. הפער נובע מאופי הפעילות היזמית הדורשת השקעות הון כבדות במלאי קרקעות ובנייה, בעוד שהרווח מושפע באופן מהותי משערוך נדל"ן להשקעה שאינו תזרימי. המינוף הגבוה (חוב של כ-1.47 מיליארד ש"ח) חושף את החברה באופן קריטי להאטה בקצב מכירת הדירות בשוק הנדל"ן, סיכון שהחברה מכירה בקיומו בדוח.