תקציר · ניתוח דוחות כספיים
תמצית מנהלים: החברה מציגה צמיחה סולידית בפעילות הליבה המניבה, כפי שמשתקף בעלייה ב-NOI וב-FFO. עם זאת, הרווח הנקי מוטה באופן מהותי כלפי מעלה על ידי רווחי שערוך חשבונאיים שאינם במזומן. קיים גירעון מהותי בהון החוזר בסך 1.8 מיליארד ש"ח, הנובע מחוב קצר מועד גבוה, אך נראה כי הוא מנוהל בהתחשב בנזילות החזקה של החברה ובנכסים שאינם משועבדים. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הושפע באופן חריג מרכישת קרקע אסטרטגית משמעותית.