תקציר · ניתוח דוחות כספיים
תמצית מנהלים: קיסטון מציגה רווח נקי חשבונאי חריג של 941.7 מיליון ש"ח, אך ניתוח רדיקלי-מהותני חושף כי רווח זה מטעה ומבוסס בעיקרו על שערוכים חשבונאיים (רווחי נייר) ורווח הון חד-פעמי. הרווח מאיכות נמוכה (Tier C). לעומת זאת, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת, המייצג את האמת הפיננסית, עומד על כ-120 מיליון ש"ח בלבד. תזרים זה מכסה באופן יציב את הדיבידנד שחולק, והמאזן איתן עם מינוף נמוך (LTV 26%).