תקציר · ניתוח דוחות כספיים
הקבוצה מציגה צמיחה בהכנסות, אך איכות הרווח נמוכה. הרווח התפעולי והנקי מנופחים באופן מהותי על ידי רווחי שערוך נדל"ן בסך 301 מיליון ש"ח. הפער בין הרווח התפעולי המתואם (כ-596 מיליון ש"ח) לתזרים המזומנים מפעילות שוטפת (285 מיליון ש"ח בלבד) מצביע על לחץ תזרימי. נקודת החוזק המרכזית היא צבר הזמנות חזק וצומח במגזר הקבלנות, אך במקביל קיימת הצטברות מלאי מסוכנת במגזר ייזום המגורים, המהווה דגל אדום.