תקציר · ניתוח דוחות כספיים
החברה מציגה צמיחה בהכנסות ורווח נקי חשבונאי, אך תמונה זו מטעה. הרווח מושפע לחיוב משערוך נדל"ן שאינו במזומן, ובניגוד מוחלט אליו, הפעילות השוטפת ייצרה גירעון תזרימי עמוק של כ-78 מיליון ש"ח. גירעון זה נובע מהשקעה אגרסיבית במלאי קרקעות ופרויקטים חדשים. דגל אדום מהותי הינו הפרת אמות מידה פיננסיות, אשר קיבלה דחייה (ויתור) זמנית מהבנק, ומדגישה נקודת לחץ פיננסי שיש לעקוב אחריה.