תקציר · ניתוח דוחות כספיים
תמצית מנהלים: תוצאות החברה לשנת 2025 מדגימות נתק מהותי בין רווח חשבונאי למציאות התזרימית. הרווח הנקי הגבוה נובע כולו מעליית ערך נדל"ן (רווח "על הנייר"), בעוד שה-FFO הסטטוטורי שלילי. עם זאת, ה-FFO התזרימי לפי גישת ההנהלה ותזרים המזומנים מפעילות שוטפת חזקים מאוד, ומשקפים את מודל ייצור המזומנים של החברה, הנהנה מתחלופת פיקדונות חיובית ושיעורי תפוסה גבוהים. החשיפה המשפטית לתביעת קבלן בפרויקט רחובות מהווה את הסיכון המרכזי שאינו מגודר.