תקציר · ניתוח דוחות כספיים
תמצית מנהלים: התוצאות הכספיות לשנת 2025 מציגות תמונה מורכבת. הרווח הנקי הגבוה (101.5 מיליון ש"ח) מוטה באופן מהותי כלפי מעלה על ידי שערוך נדל"ן להשקעה (רווח 'על הנייר' של 33.3 מיליון ש"ח). מדאיג במיוחד הוא הפער העצום בין הרווח התפעולי המתואם (94.1 מיליון ש"ח) לבין תזרים המזומנים מפעילות שוטפת (18.4 מיליון ש"ח בלבד), יחס המצביע על צריכת מזומנים גבוהה במחזור ההון החוזר. נקודת החוזק המרכזית היא צבר ההזמנות הגבוה במגזר הקבלנות (כ-1.67 מיליארד ש"ח), המהווה עוגן הכנסות עתידי.