תקציר · ניתוח דוחות כספיים
תקציר מנהלים: החברה מציגה צמיחה חזקה בהכנסות וברווח הנקי, אך הניתוח הפורנזי חושף כי הרווח מוטה משמעותית כלפי מעלה על ידי דיבידנד חד-פעמי. הממצא הקריטי ביותר הוא פער קיצוני בין הרווח החשבונאי לתזרים המזומנים, אשר היה שלילי באופן מהותי (כ-861- מיליון ש"ח) מפעילות שוטפת. התזרים השלילי נובע מהתרחבות אגרסיבית של תיק האשראי הממומנת באמצעות גידול חד בחוב. מודל צמיחה זה, על אף שמצביע על ביקושים, יוצר תלות קריטית בשוקי ההון והבנקאות וחושף את החברה לסיכון נזילות מהותי.