תקציר · ניתוח דוחות כספיים
החברה מציגה תמונה מעורבת. מגזר הנדל"ן המניב מייצר יציבות תזרימית עם NOI של 54 מיליון ש"ח, הנשען על נכסים איכותיים וחוזים ממשלתיים. עם זאת, מגזר הייזום למגורים נמצא בקשיים, עם הפסד גולמי והאטה במכירות. הרווח הנקי הזניח (8 מיליון ש"ח) נבע כולו מעליית ערך נדל"ן (רווח "על הנייר") בסך 16 מיליון ש"ח, ובניטרולו החברה הייתה הפסדית. הנקודה הקריטית ביותר היא תזרים המזומנים השלילי החריף מפעילות שוטפת, בסך 150- מיליון ש"ח, המשקף השקעה אגרסיבית בקרקעות בתקופה של האטה במכירות.