תקציר · ניתוח דוחות כספיים
תמצית מנהלים: הדוח חושף פער קיצוני בין רווח חשבונאי למציאות תזרימית. החברה מדווחת על רווח נקי של 129 מיליון ש"ח (94 מיליון לבעלי המניות), אך בפועל שרפה כ-1.46 מיליארד ש"ח במזומן מפעילות שוטפת. הפער נובע מהשקעה אגרסיבית בפרויקטים חדשים בנדל"ן, שהובילה לזינוק של 39% במלאי, בעוד שההכנסות צמחו ב-14% בלבד. אחזקת האנרגיה (דוראד) מספקת עוגן רווחי יציב, אך ליבת הפעילות - ייזום נדל"ן - מתבססת על אסטרטגיה עתירת סיכון הממומנת בחוב משמעותי.