תקציר · ניתוח דוחות כספיים
ניתוח דוחות איסתא לשנת 2025 חושף פער קיצוני בין הרווח החשבונאי למציאות התזרימית. הרווח הנקי הגבוה (212 מיליון ש"ח) מונע בעיקרו משערוכים חשבונאיים (רווחי נדל"ן על הנייר), בעוד שתזרים המזומנים מפעילות שוטפת שלילי באופן מהותי (33- מיליון ש"ח). מצב זה, בשילוב עם גירעון עמוק בהון החוזר (533 מיליון ש"ח), מצביע על סיכון נזילות מבני, הנובע ממימון פרויקטי נדל"ן ארוכי-טווח באמצעות חוב לזמן קצר. למרות חוסנה של פעילות התיירות והנדל"ן המניב, התלות ברווחי שערוך והפער התזרימי מהווים דגלים אדומים מהותיים.