תקציר · ניתוח דוחות כספיים
תקציר מנהלים: החברה מציגה צמיחה חזקה בהכנסות ורווח נקי חשבונאי, אך ניתוח פורנזי חושף פער קיצוני ושלילי בין הרווח לתזרים המזומנים. החברה 'שרפה' כ-979 מיליון ש"ח במזומן מפעילות שוטפת, בעיקר עקב השקעות מסיביות במלאי קרקעות ופרויקטים בפיתוח. המודל העסקי תלוי ביכולת החברה להשלים ולמכור את מלאי הפרויקטים הגדול שבצנרת על מנת להפוך את הרווח החשבונאי למזומן.