תקציר · ניתוח דוחות כספיים
החברה מציגה רווח נקי חשבונאי גבוה מאוד, אך הוא נובע באופן כמעט מלא מסעיפים חד-פעמיים ולא-תזרימיים, כגון רווח משערוך נדל"ן ורווח מרכישת פאי סיאם. בניגוד חד לרווח החשבונאי, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הינו שלילי באופן מהותי, עובדה המצביעה על פער קריטי בין הרווח על הנייר ליצירת מזומנים. המאזן ממונף באופן משמעותי לאחר הרכישה, והחברה חשופה לסיכונים גיאופוליטיים שאינם מגודרים במגזר המלונאות, ולסיכוני ריבית ואינפלציה על חוב בהיקף ניכר.